Привилегированные акции (ПА) – это акции с рядом привилегий. Владелец этого типа ценных бумаг лишается права голоса на собрании владельцев акций, но получает определенные привилегии. Именно они отличают обычную акцию от привилегированной. Одна из них – поступление постоянного дохода от ценных бумаг. Если компания не может стабильно выплачивать дивиденды, право на голос на собрании восстанавливается.
Привилегии акций
Ценные бумаги рассматриваемого типа отличаются следующими привилегиями:
- Стабильная выплата дивидендов.
- Право на часть собственности организации при ее ликвидации.
- Вероятность конвертации в стандартные акции.
- Право голоса при реорганизации предприятия, реструктуризации, ликвидации, внесения корректировок в устав.
- Получение полноценного права голоса в случае, если компания больше не может совершать выплаты.
Основным преимуществом акций считается постоянное получение дивидендов.
В каких случаях имеет смысл выпускать привилегированные акции?
Любая компания нуждается в финансировании. Получить необходимые средства можно различными путями. Акции – один из этих путей. Они позволяют компании получить нужные средства, а акционерам – получить дивиденды, а также участвовать в управлении организацией.
Привилегированные акции имеет смысл выпускать в следующих случаях:
- У компании есть ресурсы для стабильной выплаты дивидендов.
- Владельцы организации не желают подпускать чужих людей к управлению компанией.
Как правило, ПА составляют 25% от общего объема ценных бумаг. То есть они занимают промежуточное значение между обычными акциями и облигациями. Эти акции позволяют не допустить появления большого числа акционеров с правом голоса.
Плюсы и минусы таких акций
Основное отличие привилегированных акций от обычных – ограниченное право голоса на собраниях владельцев ценных бумаг, а также наличие привилегий. Рассмотрим их преимущества для акционеров:
- Преимущественное право при распределении дивидендов.
- Преимущественное право при получении средств при банкротстве компании.
- Право на получение установленной суммы средств в том случае, если компания получила прибыль.
- Право голоса при ликвидации, реорганизации организации.
Основное преимущество компании при выпуске ПА – ограничение права голоса акционеров при управлении организацией.
Рассмотрим недостатки ПА:
- Ограничение права голоса при управлении компанией.
- Относительно небольшие дивиденды.
Для компании основной недостаток привилегированных акций – это необходимость стабильных выплат дивидендов.
Разновидности
Привилегированные акции подразделяются на следующие категории:
- Обычные ПА. Владельцы этих ценных бумаг получают преимущества в обмен на право голоса. При распределении дивидендов акционеры получают преимущественное право на получение выплат.
- Кумулятивные, или накапливающие акции. Эти ценные бумаги отличаются аналогичными привилегиями. Их отличие от обычных ПА – установленный срок накопления дивидендов. Если средства не будут получены акционером в заданный срок, лицо получает право голоса на общем собрании.
Аналогом ПА является акция учредительская. Это ценная бумага, которую могут получить только учредители компании. Акция дает ряд привилегий:
- Добавочные голоса на собрании.
- Преимущественное право на получение акций при эмиссии.
- Получение главной роли при решении вопросов касательно работы акционерного общества.
Акции на предъявителя предполагают свободную куплю-продажу этих ценных бумаг на вторичном рынке. Перерегистрировать акционера в этом случае не требуется.
Ставки по привилегированным акциям
Ставка по дивидендам определяется в зависимости от следующих значений:
- Прибыль, поступившая за заданный промежуток времени.
- Политика АО в области дивидендов.
- Цели общества и его акционеров.
Если организация находится в стадии развития, размеры и ставки дивидендов могут быть минимальными. Если стоимость акций уменьшается, имеет смысл увеличить ставку по дивидендам. Это позволит привлечь инвесторов.
Ставка дивидендов – это доход по одной ценной бумаге по окончании заданного временного периода (квартал, год). Распределение средств должно проводиться равномерно. Общая сумма дивидендов, получаемых акционером, зависит от количества акций, находящихся у него в руках в данный момент. Ставка может быть выражена или в численном, или в процентном значении.
Ставка также подразделяется на следующие виды:
- Фиксированная. Не изменяется на протяжении всего времени.
- Меняющаяся. Изменяется в зависимости от целей организации, а также размера ее прибыли.
Ставка начисляется только на те акции, которые были полностью оплачены. Размер ставки устанавливается на общем собрании акционеров. Он может быть изменен на основании заявлений от акционеров или участников общего собрания.
Ограничения в назначении и начислении дивидендов
В некоторых случаях общество не может устанавливать ставку по дивидендам, а также делать выплаты. Рассмотрим эти случаи:
- Неполная выплата уставного капитала.
- Невыполнение требований к размеру чистых активов.
- Акции не были выкуплены по требованию держателей.
- После выплаты дивидендов наблюдаются признаки банкротства.
На некоторые ценные бумаги ставка не начисляется. Это касается следующих акций:
- Ценные бумаги, которые не были размещены и еще не выпускались.
- Приобретенные и находящиеся на балансе организации.
- Активы, находящиеся на балансе общества из-за нарушения обязательств покупателя.
По акциям с перечисленными признаками также не выполняются начисления.
Формула для определения ставки дивидендов
Ставка дивидендов определяется по следующей формуле:
Rd = Div / P * 100%
где:
- Rd – ставка дивидендов,
- Div – размер выплат по дивидендам,
- P – цена одной акции на данный момент.
Ставка привилегированных акций должна соответствовать размеру, зафиксированному в уставе организации. Она позволяет понять, сколько дивидендов получит акционер от ценной бумаги.
Пример расчета ставки по дивидендам
Лицо приобрело акцию за 10 000 рублей. Размер выплат по дивидендам составляет 1 000 рублей. Проводятся следующие расчеты:
1 000 / 10 000 * 100% = 10%
То есть по этой ставке рассчитывается размер дивидендов.
В какие сроки выплачиваются дивиденды?
Сроки выплат ставки по дивидендам устанавливаются следующими путями:
- Согласно уставу.
- Согласно решению, принятому на общем собрании акционеров.
В течение 2 месяцев с даты принятия решения о выплате дивидендов акционеры должны получить свои средства.
Стоит ли приобретать привилегированные акции?
Привилегированные акции, как правило, отличаются относительно небольшой доходностью. Однако их преимуществом является стабильный доход. Привлекательность той или иной ценной акции определяется исходя из следующих факторов:
- Стоимость акции на данный момент.
- Предполагаемая стоимость ценной бумаги в будущем.
- Номинальная стоимость.
Привилегированные акции имеет смысл приобретать тем акционерам, которые заинтересованы, в первую очередь, в получении дохода. Они смогут получать регулярные дивиденды. Это неподходящий вариант для людей, которые стремятся оказывать влияние на развитие компании.